周末消息面偏暖，但周一的大A全线闪崩了，白酒板块全线崩溃，茅本茅暴跌7.56%，白酒龙头普跌6个点以上；银行茅、保险茅、眼科茅、中药茅、医美茅、牙科茅、涂料茅集体沦陷，全都一地鸡毛了！

今天行情真是太惨不忍睹了，完全是全线闪崩的行情，这种时候该说点什么好呢？好像也不能多说什么，真无奈啊...全市场都十分悲观，缺乏信心了。茅台今日下跌的原因，有几个方面原因：

1、今天公布的9月份社会消费品零售总额37745亿元，同比增长2.5%，整体表现不佳，特别是烟酒行业，9月同比录得非常不好看-8.8%的“负增长”。

2、过去半个月，北上资金一直在抛售茅台，抛售原因自然是多方面的，而且外资的配置，一般是“指数式”配置，如果将中国资产权重降低，还会带来其他股票的连带式下跌，今日的恒生科技指数暴跌，或许也是基于此。据统计，截至10月21日，北上资金已连续9日净卖出贵州茅台近百亿，共计92.28亿元。

3、经济面被反复无常的疫情按在地面摩擦，自然严重影响消费领域，尤其是餐饮、住宿、社交、旅游方面。

但比A股更惨的，是港股市场，今天的行情，要把港股投资者再次给跌到自闭了。为什么港股那边跌到投资者生活不能自理了？

我们先来看看港股的底层逻辑，港股作为离岸市场，基本面由内地经济决定，而流动性受海外市场的影响，所以港股的走势和A股和美股均高度相关。

简单来讲，港股上市的公司，是大陆的公司为主，港股本地及海外公司为辅，所以基本面由内地经济决定；而流动性方面，目前外资基本主宰了港股市场的资金面，尤其是容易受到美国货币政策的干扰，导致资金面的波动，外围突发事件也会对港股的资金面带来很大冲击。

也就是说港股还是外资定价的，但它有个巨大的不同，香港是金融自由港，外资可以直接投资，无需换汇。解释一下：外资想投A股，其路径是：美元→人民币→A股；外资想投港股，其路径是：美元→港股

别看只是少了一个换汇的步骤，但逻辑完全变了。什么意思呢？主权信用风险（主要是汇率变动）这个因素的定价本来是在「换汇」环节完成的。而外资投资港股无需换汇，但主权信用风险依旧存在，那只能由股价来承担，具体表现就是「折价」。

其实我之前也提过，港股的涨跌，既受公司基本面的影响，同时在资金面、估值面上也受到美联储的影响，更在情绪面上受中美关系的影响。

港股这轮大跌，影响因素从大到小排列应该是：美联储加息、中美关系、公司基本面。所以喜欢谈“自下而上”、喜欢看基本面搞价值投资的人，今年普遍都会更惨，因为基本面真的没用了…

港股真的逼疯了一大群投资者：本以为跌到底了，没想到还能更低；本以为腰斩就已经是捡便宜的机会了，没想到腰斩之后，还能腰斩、再腰斩！

这种无限杀跌的行情，自然让几乎所有的投资者都绝望了。但归根结底，只涨不跌的市场是不存在的，只跌不涨的市场，也是绝无可能存在的。

大涨之后，必有大跌；大跌之后，必有大涨。港股市场如此惨绝人寰的下跌，也对应着将来必然会出现大牛市。

无论对比哪里的市场，港股都跌出了极限底部，令人叹为观止。当然，短期来看，市场真正的“底”在哪里，没有人能说得清。

所以，我们要对未来心怀希望，但也要做好继续忍受一段时间的狂风暴雨的准备。这种时刻，千万千万不要失去信心。涨跌嘛，都是虚拟的数字而已，不看就没什么大不了的。

再不然看看国外，打仗的、电费飙涨的、能源危机的，现在全世界都不“太平”，咱股市里一些浮亏又算什么呢？

而且，悲观点说，跌得确实惨，但乐观些说，未来的造富机会正在向你挥手呀。当年招商白酒指数基金以5年赚5倍被称为神基，但2013年前后，白酒那可是连狗都嫌弃的板块。我不敢说现在的A股等于2013年的白酒，但投资价值绝对是远高于2021年的...

别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。买在无人问津处，卖在人声鼎沸时。大佬们的投资鸡汤，现在正是拿出来慢慢喝的时候，坚持住，别慌。